¿Qué está provocando tanta volatilidad en el mercado lácteo de México y Estados Unidos?

En este episodio en español de The Milk Check, los expertos de T.C. Jacoby & Co., Diego Carvallo, Yara Morales y Miguel Aragon, analizan los últimos movimientos del mercado lácteo, desde la disponibilidad de leche y las fluctuaciones de precios hasta los desafíos logísticos que están afectando a compradores y productores.

Temas destacados de este episodio:

• Oferta de leche: ¿Cómo está evolucionando la producción en Estados Unidos y qué impacto podría tener una reducción de las compras de Liconsa en México?
• Mercado del queso: Después de una fuerte caída, los precios comienzan a recuperarse. Analizamos la creciente demanda de mozzarella, queso para reproceso y quesos destinados a Sudamérica.
• Leche descremada en polvo: Precios elevados, menor demanda y fuertes movimientos en los futuros. ¿Qué podemos esperar para los próximos meses?
• Logística y tipo de cambio: El aumento de los costos de transporte, la escasez de unidades y las fluctuaciones cambiarias están complicando las importaciones de productos lácteos.
• Mantequilla y proteínas lácteas: Exploramos la recuperación de la demanda de mantequilla, la corrección de precios del WPC80 y las oportunidades en el mercado de sueros y proteínas.
• ¿Hacia dónde se dirige el mercado lácteo? Acompáñanos para conocer las tendencias, los desafíos y las oportunidades que están transformando la industria en México, Estados Unidos y América Latina.

¡Suscríbete a The Milk Check! Mantente informado sobre los mercados lácteos internacionales con análisis y perspectivas de los expertos de T.C. Jacoby & Co.

Visítanos: https://www.jacoby.com

¿Tienes preguntas?

Nos encantaría escucharlas. Envíalas aquí abajo y podríamos responderlas en el programa.

Transcript:

Diego Carvallo: [00:00:00] Buenas tardes a todos. Les saluda Diego Carvallo junto con Miguel Aragón y Yara Morales del equipo de T.C. Jacoby & Co. y les damos la bienvenida al pódcast de mediados de octubre del 2026. Hoy es día 13 de octubre con un mercado supermovido para todos los productos y inclusive para las monedas. Y pues vamos a ver esta conversación, que será muy interesante, a qué conclusiones llegamos.

Miguel Aragón: Hola, Diego. Hola, Yara. Aquí estamos otra vez con algo de información de los mercados.

Yara Morales: Sí. Hola, Diego. Hola, Miguel. Siempre un placer estar aquí con ustedes y compartiendo la información que podamos tener aquí para nuestros clientes y toda la audiencia que nos acompaña.

Diego Carvallo: Amén. Bueno, para comenzar, creo que interesante que comencemos hablando como siempre de la parte de leche fluida de Estados Unidos, que, hay un mercado bastante interesante, bastante cambiante, una vez que pasamos la temporada de baja producción. Em, la información que recibimos de nuestro equipo de, fluida es que a medida que van mejorando las temperaturas en la zona del Midwest, en la zona de California, están comenzando a haber una estabilización y una pequeña mejora en los volúmenes y en los componentes de la leche.

Sin embargo, todavía es muy temprano como para ver algo significativo o algo que llene las plantas, eh, de queso o de secado. Em, comenzamos a ver un poquito más de leche en la zona de Wisconsin y esperamos que durante los próximos meses, eh, ya estamos teniendo temperaturas de cincuenta, cincuenta y cinco grados, eh, durante el día y un poco más bajo en la zona de, de Chicago y del Midwest, lo cual equivale a temperaturas de menos de quince grados centígrados, em, va a comenzar a volver la leche.

Em, entiendo en México la situación todavía sigue bastante ajustada. ¿Han, han escuchado algo en cuanto a la leche para México?

Yara Morales: Sí, definitivamente es la temporada, la temporada que escasea bastante la leche es temporada de lluvias también. La verdad es que he escuchado que ha habido muy poca, muy poca leche fluida.

Eh, aquí la situación es que el rumor que se está comentando es que Liconsa probablemente, eh, por cuestiones económicas, probablemente cancele algunos contratos o a lo mejor no los cancela todos, pero sí reducirá la compra de la leche fluida. Entonces habrá más, un poquito más de leche fluida en el mercado.

Es producto de calidad que, que aunque sea de calidad, probablemente estará fluctuando entre, entre unos siete, ocho pesos por litro. Entonces eso, eso va a marcar un poquito la diferencia. Mhm.

Diego Carvallo: Eso es muy interesante y lo vamos a hablar ahorita porque creemos que puede tener repercusión en, en varios de los productos

Yara Morales: Sí, definitivamente ¿

Diego Carvallo: Les parece bien si comenzamos con quesos?

Eeem, creo que es uno de los mercados más competitivos y más interesantes en este momento. ¿Cómo lo estás viendo, Miguel? ¿Qué ves, qué ves en la-

Miguel Aragón: Definitivamente. Definitivamente hemos visto cómo el queso se llegó a, pues a desplomar, porque no hay otra palabra para decir lo que pasó. Pero en los últimos dos días hemos visto que al parecer tocó fondo y estamos en un rebote.

La demanda doméstica en el queso ha sido muy débil, eh, en ciertos quesos, en los quesos semiduros. No así en el mozzarella. El mozzarella es otro mercado completamente. Eh, la demanda del mozzarella, de hecho, se, se intensificó. Hemos visto los reportes de el mercado de pizzas, que estuvo muy atrasado, digo, muy, muy, ah, mal el año pasado.

Este año ha sido muy diferente. Entonces, ah, bueno, eh, eh, eso nos ha dejado con producción en el, en el mercado doméstico de, de quesos semiduros, eh, que se ha aprovechado para las exportaciones bastante, eh, los precios bajos. Las únicas dos cosas que nos están dañando es definitivamente el precio del transporte y el tipo de cambio, pero ha ayudado el precio del queso, aunque ahora, como les comento, ha rebotado.

Eh, hemos visto varias cosas muy interesantes. En México, los quesos de línea número uno, al parecer están teniendo algo también de, de freno en la demanda, mientras que el queso de reproceso, el queso para reproceso, eh, se ha visto que la demanda se ha incrementado bastante en las últimas dos, tres semanas.

Eh, muy interesante porque ese es el queso que es más para el mercado económico, eh, eh, ya que se utiliza como extensor para dar sabor, y hemos visto que la demanda se ha incrementado bastante. No en el caso de Suramérica. Ahí sí tenemos mucha demanda de quesos semiduros, quesos Colby, quesos Pepper [00:05:00] Jack, cheddar, cheddar amarillo.

Eh, ahí, ahí sí la demanda sigue bastante. Y la demanda de queso crema para Suramérica sigue Bastante bien, aunque aquí el problema ha sido que tenemos problemas de producción dentro de plantas de Estados Unidos.

Diego Carvallo: Miguel, esa demanda que estás viendo incremental a México para fortificación de queso, eh, ¿quiénes son los clientes que están comprando ese queso?

¿Son clientes finales, son procesadores, son fabricantes de queso? ¿Y cuál crees que es el producto que están sustituyendo?

Miguel Aragón: Definitivamente son, como decimos acá, all of the above. Ve-vemos productores que están utilizando más queso para reproceso. Vemos distribuidores que le están vendiendo a productores que también están incrementando sus ventas o algunos que, aquí está la parte interesante, este, clientes de leche en polvo que están ahora incrementando su portafolio con queso para reproceso.

Y creo que eso es, pues bastante interesante porque, al parecer ya sea que ven una oportunidad en el mercado o tal vez los precios de leche en polvo les han obligado a buscar alguna otra alternativa para sus clientes.

Diego Carvallo: Bueno, es que si analizas los números y ves los costos, la verdad es que, eh, importar ese tipo de quesos hoy en día a México es, cuanto un 20, 30 % más económico que importar la leche descremada.

Entonces, eh, es algo que yo creo que con el pasar del tiempo, si mantenemos los precios actuales, va a continuar ocurriendo.

Miguel Aragón: Y aparte que tenemos las cantidades de queso que estamos produciendo, es a un producto que ya se está volviendo de portafolio, definitivamente. Correcto. Creo que lo vamos a tener constantemente.

Diego Carvallo: Y pareciera que la tendencia en Estados Unidos es a continuar produciendo más quesos en los próximos años y menos leche descremada. Así que deberíamos mantenernos muy competitivos en quesos y no tan competitivos en lo que son, eh, la leche descremada. Así que muy interesante ver qué pasa en ese sentido en los próximos años.

Así

Miguel Aragón: es.

Diego Carvallo: Haciendo un poquito el cambio, eh, Yara, cuéntanos qué estás viendo más bien del lado de, de los polvos, de la leche descremada, para

Yara Morales: Bueno, la leche descremada, pues como todo mundo está medio, ah, sorprendido porque los precios están superaltos. Entonces, es por eso que Miguel estaba comentando lo de los quesos, porque eso, lo de los quesos apoya muchísimo los precios.

En lugar de estar pagando una mano de obra, pues obviamente les interesa estar comprando los quesos. Entonces, los clientes sí han comentado que la venta de las, de los ingredientes, de, que es la leche descremada en polvo en este caso, pues sí, sí ha bajado. De hecho, los registros de las importaciones, ahí lo podemos ver, el año pasado, pues casi todos los meses estábamos importando treinta mil toneladas.

Sí, en este año, pues se ve diferente, ¿no? Se ven mil, dos mil, hasta tres mil toneladas menos que el año pasado. Son buenos números, de cualquier manera se va la leche descremada, porque obviamente no hay leche fresca suficiente para todo el consumo y para toda la producción. Pero realmente, este, sí ha bajado y ha bajado el consumo, se ve lento, se siente lento.

Y con estos precios, con mayor razón, ¿no? Con unos precios de más de cinco mil dólares la tonelada, cinco mil trescientos, cinco mil cuatrocientos, pues sí, la verdad es que afecta al bolsillo bastante. Entonces, en eso.

Diego Carvallo: Y, y es interesante porque, bueno, el día de hoy tuvimos una caída muy fuerte en los futuros de la leche descremada, después de tener una subida prácticamente sin parar de los últimos dos meses.

Hoy estamos teniendo una caída de, eh, cas– prácticamente el límite, estamos siete centavos abajo en el mes de diciembre, siete centavos abajo también en el mes de noviembre. Y pareciera que hay un mercado que está muy nervioso, un mercado que se mantiene muy firme. Más sin embargo, un mercado que no cree que estos precios son sostenibles.

Es un mercado que, que espera que en algún momento tenemos que volver a ser competitivos con los precios europeos, que están por lo menos quinientos dólares más abajo de lo que estamos nosotros. Y es un mercado que pareciera tener a, a los clientes bastante ansiosos y rápidos a vender en el momento en que ven algún signo, alguna señal de cambio.

Como mencionaban antes, eh, tanto Miguel y Yara, el hecho de que pueda haber más leche, eh, en México por el tema de Liconsa, puede haber más importaciones de, de queso también en México, puede estar dando algo de nerviosismo a algunos clientes o algunas personas que estaban largas y, y, y han salido a vender el día de hoy.

La verdad, vamos a ver qué, qué continúa pasando en los próximos días. Nosotros somos de la creencia que el mercado se debería mantener bastante firme hasta diciembre por el hecho de que no hay mucho producto físico. [00:10:00] Eh, casi todas las plantas están teniendo algún tipo de demora porque hay poca producción y, y pareciera que no van a haber suficientes vendedores de producto físico como para bajar mucho el mercado.

En los próximos meses. Pero lo que sí sabemos es que va a haber mucha volatilidad, así que veremos qué, qué ocurre en los próximos días. Ehm-

Yara Morales: Sí, y definitivamente fíjate que, eh, platicando con los clientes, eh, ellos comentan que como están vendiendo la leche descremada, obviamente lo venden a los, a los queseros, a los que hacen los quesos, pues todos están preguntando acerca de precios de queso, de queso de reproceso.

Como comentaba Miguel también, que se está viendo bastante alta la ve-la venta en ese o el interés en ese tipo de queso. Los clientes también lo están viendo, lo han visto y nos lo han comentado y están tratando de ver esa opción también, porque, pues si no se puede vender la leche descremada por estos precios, que se vende, pero no como, como quisieran, ¿no?

Entonces hay esa opción.

Diego Carvallo: Yara, cuéntanos un poquito más sobre esa situación de Liconsa no comprando la leche bronca y cómo crees que pueda eso afectar al mercado tanto de nonfat como de, de quesos en México. ¿Cuál crees tú que pueda ser la– el, el efecto?

Yara Morales: Bueno, eh, en esta temporada la leche fresca siempre escasea. Entonces, no hay mucha leche fresca, todo está en contrato, lo que pudiera procesarse, eh, descremar y todo eso ya está en, en, en, en contratos.

Entonces, con la situación económica de, de Liconsa, o sea, Galmex, pues parece ser que no hay manera de, de cubrir todos los contratos que tienen para llevarse toda la leche que, que, que ya está establecida en esos contratos. Entonces, esa leche queda libre para acomodarla en algún lugar. No sabemos todavía qué volúmenes, porque, pues no sabemos todavía lo que vaya a, a definirse, eh, Liconsa.

Entonces, depende de los volúmenes, pero si empiezan a sacar la leche en siete u ocho pesos, pues la verdad es que la gente va a empezar a comprar la leche fresca para descremarla y para hacer quesos. Entonces, eso también puede disminuir un poco, eh, inclusive la venta del queso, porque si el costo-beneficio es mejor, pues se van a ir sobre la leche descremada.

Y acuérdate que, pues ya nada más que nos quedan como dos meses, prácticamente, para que termine el año, porque a mediados de diciembre, pues ya se, se cierran las oficinas, eh, gubernamentales o el SENASICA para sacar los permisos de salud. Entonces, pues van a aprovechar la leche fresca, definitivamente

Diego Carvallo: Sin embargo, no es que haya más leche, es simplemente que hay más disponibilidad. ¿Y quién es el que se vería perjudicado? Las plantas de embotellado de leche Bronca en, en México. Ese sería el que– el, la aplicación que recibiría menos producto

Yara Morales: Bueno, sí, más bien para los programas sociales que necesita la leche fresca Liconsa.

Entonces, si Liconsa no se lleva toda la leche, es para los programas sociales. Entonces, esa es la leche que pudiera estar, eh, disponible. Pero, eh, pero ya los, los que tienen las pasteurizadoras y ya los que hacen la UHT y todo eso, pues eso tienen sus contratos por separado. Entonces, esto más que nada afectaría a los programas sociales, es lo que, lo que, lo que he escuchado y, eh, me han comentado.

Diego Carvallo: Okey, okey. Y por último, algo bien importante que va a, pues va a ser fundamental en los próximos meses para, eh, para, pues decirnos si el producto americano va a estar competitivo o no, es la diferencia entre el peso y el dólar. Em, ¿cómo, cómo creen que eso ha estado afectando las importaciones en los últimos meses para, para el, para el queso, por ejemplo, Miguel?

Miguel Aragón: Ha tomado a los clientes, ah, de sorpresa y sí les está afectando. Está afectando, eh, el, el, definitivamente, el… las programaciones que tenían de, de producto. Ahora se están, están siendo un poco más prudentes para no salirse de, de sus, de sus presupuestos. Eh, pero sí, es, el, el, la alta tan rápida, eh, sí, sí les, sí está afectando, eh, el, el, el movimiento del, del, del producto.

Eh Dos cosas. El, eh, con los precios que tuvimos era tal vez para que hubiéramos tenido mucho más movimiento, pero lo ha estado frenando el tipo de cambio y el costo del combustible. Definitivamente nos está afectando.

Diego Carvallo: Importantísimo el costo del combustible. La verdad es que, pues, eh, hace poco nos estabas contando Miguel de lo que cuesta exportar un– una carga refrigerada a Latinoamérica.

Y bueno, de esa misma manera está afectando muchísimo los fletes, eh, terrestres en Estados [00:15:00] Unidos. Antes pagábamos dos mil quinientos para mover una carga de California al Paso, ahora estamos pagando cerca de cuatro mil. Entonces, sobre todo para los quesos, ese impacto es muy fuerte porque-

Miguel Aragón: Ah, es-

Diego Carvallo: Tenemos un– sí.

Miguel Aragón: Es muy fuerte, muy fuerte. Eh, eh, lo que nos costaba tres mil ochocientos un flete, eh, refrigerado de, de California al Paso por kilo, hoy día son seis mil dólares. Eh, es, es increíble el, el, el, el, eh, de Wisconsin a, a El Paso, donde más queso de, de reproceso se mueve, los fletes se han incrementado dos mil quinientos dólares por carga más o menos.

Así que imagínate.

Diego Carvallo: Sí, sí.

Yara Morales: Y fíjate que añadiéndole al costo, eh, lo difícil que está para conseguir las cajas. O sea, el transporte está superescaso. A pesar de que está tan caro, hay problemas, eh, de transporte en el lado de California, las bodegas no se daban abasto, este, eh, las entregas estaban lentas. ¿Por qué?

Pues porque no había transporte. Y luego, en, en el lado mexicano, igualmente, para conseguir transporte del lado mexicano también se complica. Y a pesar de que siguen carísimos, eh, hay mucho, muy, mucho– escasez de transporte, demasiada escasez de

Miguel Aragón: transporte. Así

Yara Morales: es. Sí. Mhm. ¿

Diego Carvallo: Qué otro tema, qué otra pregunta creen que sea interesante para nuestros oyentes?

Miguel Aragón: Pues creo que hemos cubierto. ¡Oh! Eh, el interés en la mantequilla se, estuvo alto, eh, y como que, como que hubo un, un, un de repente, un, un, un, un, eh, en la demanda, eh, y ahora ha empezado otra vez a, a, a, a haber interés, pero sí, como que se frenó un poco el interés de la, en, en la mantequilla, eh, un poc– un poco.

Eh, pero al parecer está, está otra vez, ah, habiendo mucho interés de, de la parte de los clientes. El, el, el precio está, sigue interesante.

Diego Carvallo: Sigue

Yara Morales: muy interesante. Porque, porque, porque se paró, eh, a nivel general, ¿verdad? En Sudamérica y en México también el interés de la mantequilla sí, sí hubo un recorte ahí, se puso lenta.

Qué bueno que ya está resu– qué bueno que ya está resurgiendo nuevamente.

Diego Carvallo: Pero bueno, la, la, lo interesante es que con los componentes que está trayendo la leche en Estados Unidos por todos estos temas de genética, pareciera que vamos a tener una cantidad de grasa de mantequilla mayor que la que podemos consumir, al menos por los próximos meses.

Eh, caso contrario a lo que estamos viendo para la leche extrema y para el WPC, donde estamos viendo una demanda que es mucho más fuerte que lo que podemos consumir. El WPC es otro mercado interesantísimo. Pasamos de precios de catorce dólares la libra hace un mes. Actualmente, estamos más cerca de los nueve dólares la libra.

Una corrección muy importante de cerca de, digamos, un cuarenta por ciento en el precio. Creemos que fundamentalmente la demanda está muy sólida. Hay muchos proyectos nuevos, muchas, eh, nuevos desarrollos de marca y de nuevos proyectos que van a poder absorber cualquier incremento en la producción de WPC 80.

Y creemos que esta es una corrección natural que era de esperarse en un mercado que no había parado de subir en tres años. así que, bueno, otro mercado muy interesante. Creo que no hay ningún mercado actualmente que no tenga alta volatilidad y que no tenga una historia muy, muy bonita para soportar esos movimientos de precios.

Miguel Aragón: Así es. ¿

Diego Carvallo: Algo, algo más que deberíamos tocar? ¿Algo más que deberíamos conversar?

Yara Morales: Sí, inclusive los sueros, los sueros de leche del doce por ciento de proteína también se han incrementado la, la demanda en estos últimos meses, porque estuvo un poco lento, sí, estuvo un poco lento lo, el, el todo, básicamente siete meses, básicamente estuvo lento.

Y con la

Diego Carvallo: destrucción que tuvimos una planta muy importante en Texas, eso también ha brindado bastante soporte a los precios del suero que han, que han venido al alza. Em, creo que la demanda de lo que es suero en general está muy sana. Lo mismo también para las proteínas en general, y es un tema más de una disponibilidad limitada y una demanda que excede, eh, la capacidad de producción Bueno, esperemos, eh, la próxima vez que conversemos, eh, tener un poquito más de respuestas sobre todas estas preguntas que tenemos en este mercado tan dinámico.

Em, les agradecemos muchísimo a todos por su tiempo y volvemos a conversar dentro de unas tres semanas, si Dios lo permite.

Yara Morales: Eh, muchísimas gracias a todos. Gracias a todos. Y esperemos que todo mejore. Saludos. Gracias a todos.

Diego Carvallo: Muchos saludos a todos. Cuídense.

​